Comment les entreprises technologiques gagnent leur argent | Actions et Bourse


Le secteur mondial de la technologie a connu une course fantastique jusqu’à présent cette année. À la fin d’août, les prix des actions technologiques mondiales avaient augmenté de 33,6%, contre seulement 3,3% pour l’ensemble du marché boursier mondial.

Les géants américains comme Apple, Amazon, Facebook, Alphabet et Microsoft ont tous élu domicile dans le secteur de la technologie. Cependant, les entreprises que nous considérons tous comme des technologies varient énormément. Au Royaume-Uni, le «secteur technologique» officiel comprend tout le monde, du groupe de logiciels de conception et de gestion industriels AVEVA au cercle de financement en ligne des prêteurs peer-to-peer. Le moteur de revenus fondamental pour ces deux entreprises est clairement très différent, et c’est une histoire similaire pour le secteur dans son ensemble.

Dans cet esprit, nous analysons ce qui génère les revenus de certains des plus grands groupes technologiques du monde, et si nous devrions vraiment les regrouper.

Cet article n’est pas un conseil personnel. Si vous n’êtes pas sûr qu’un investissement vous convient, assurez-vous de demander conseil. Tous les investissements baissent aussi bien que prennent de la valeur. Vous pourriez récupérer moins que vous investissez. Les performances passées ne préjugent pas à l’avenir.

Investir dans des entreprises individuelles ne convient pas à tout le monde. Nos idées s’adressent aux personnes qui comprennent les risques liés à l’investissement en actions. Le risque est plus élevé car votre investissement dépend du sort de cette entreprise – si une entreprise fait faillite, vous risquez de perdre tout votre investissement.

Les investisseurs doivent s’assurer qu’ils comprennent les entreprises dans lesquelles ils investissent, les risques spécifiques à l’entreprise et s’assurer que toutes les entreprises qu’ils possèdent sont détenues dans le cadre d’un portefeuille diversifié.

Apple – du fabricant au fournisseur de services

Nicholas Hyett, analyste des actions

L’iPhone d’Apple, lancé pour la première fois en 2007, a déclenché une révolution dans la technologie grand public qui se poursuit encore à ce jour. Cependant, sa domination technologique s’est estompée au fil des ans – l’écart entre les derniers iPhones et leurs rivaux Samsung et Huawei s’est rétréci.

Une concurrence accrue et plus de 1,5 milliard d’appareils actifs signifient que les ventes d’iPhone n’augmentent pas de 80 à 90% par an que le groupe a vu au début de la dernière décennie. Cependant, l’appareil phare du groupe représente toujours la majorité des ventes – et lorsque vous incluez Mac, iPad et autres appareils, les ventes de matériel représentent 82,2% du total du groupe.

Chiffre d’affaires 2019 par segment

Source: Rapport annuel Apple 2019

Maintenant, nous ne minimisons pas la magie technologique qui se retrouve dans un téléphone Apple. Mais à mesure que les produits concurrents approchent de la parité avec l’iPhone, il existe un risque croissant que le marché des téléphones se banalise – que lorsqu’un téléphone ressemble beaucoup à tous les autres consommateurs, optez simplement pour le moins cher.

En tant que produit plus cher, Apple perdrait une course vers le bas, rongeant ses marges d’exploitation attrayantes de 25%.

Certains pourraient soutenir que la marque d’Apple l’aidera à protéger ses marges. Cependant, il est difficile d’imaginer qu’une entreprise avec plus d’un milliard de produits actifs puisse conserver longtemps une image de luxe. Apple risque alors de passer lentement de la superstar de la technologie au fabricant de produits discrétionnaires – bien que ce processus soit encore dans quelques années.

La réponse du PDG Tim Cook est de se tourner vers ce que nous considérons généralement comme une réponse purement technologique. Les activités de services d’Apple comprennent toutes les ventes de logiciels du groupe, de l’App Store à Apple Music. Ces derniers temps, la division a enregistré une croissance à deux chiffres en pourcentage et, de manière cruciale, elle lie plus étroitement les utilisateurs de matériel Apple à l’écosystème Apple. Les applications Apple ne fonctionnent que sur les produits Apple et, à mesure que les clients investissent davantage dans les logiciels Apple, il leur sera plus difficile de passer à des plates-formes concurrentes.

Mieux encore, ces revenus sont presque tous des bénéfices – la vente d’une application via l’App Store ne coûte rien au groupe, de sorte que les revenus diminuent bien vers le résultat net.

L’accent mis récemment sur les revenus des services est parfaitement logique. Si le groupe parvient à lier sa base de fans fidèles encore plus près de la marque, cela l’aidera à éviter l’érosion des marges. Cependant, les investisseurs doivent garder à l’esprit que, dans l’état actuel des choses, les revenus d’Apple sont basés sur la fabrication et la vente de produits discrétionnaires à des prix élevés – et historiquement, ce n’était pas un endroit idéal pour être en période de ralentissement économique.

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Amazon – ce ne sont pas les bénéfices de la vente au détail que vous envisagez

Emilie Stevens, analyste actions

Amazon a décidé d’offrir aux clients quelque chose qu’ils ne pourraient obtenir autrement. Il a commencé par vendre des livres en ligne en 1994, offrant plus de livres que physiquement possible à conserver dans un magasin de briques et de mortier, des outils pour aider à trouver le bon, et ouvert 24/7 365 jours par an.

En tant que deuxième plus grand détaillant au monde (en termes de revenus), Amazon a étendu ce modèle à la plupart des choses que l’argent peut acheter. Tout en proposant de nouveaux services pour rendre le commerce de détail plus efficace. « Prime » a perturbé l’espace de livraison, « Fulfilled by Amazon » permet à d’autres vendeurs d’atteindre les clients d’Amazon, « Prime Video » est …



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